RPP utrzymała stopy procentowe na dotychczasowym poziomie. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami. Dzisiaj odbyła się konferencja prasowa Adama Glapińskiego, która od dłuższego czasu jest ważniejszym wydarzeniem niż sama decyzja dotycząca stóp procentowych. W tym wystąpieniu rynek szuka odpowiedzi na podstawowe pytanie, czyli to kiedy RPP rozpocznie obniżki stóp procentowych.
Globalnie cykle luzowania polityki monetarnej są kontynuowane. Stopy obniżane są w USA, w Strefie Euro czy w Czechach. Dysparytet stóp procentowych pomiędzy Polską i krajami rozwiniętymi sukcesywnie wzrasta. RPP jednak utrzymuje stopy procentowe na niezmienionym poziomie.
Uważam, że wybór Donalda Trumpa na prezydenta będzie miał znikomy wpływ na przyszłe decyzje RPP. Skupiamy się na naszej gospodarce, gdzie dane makroekonomiczne m.in. z rynku pracy zaskakują negatywnie. Przewidujemy zatem, że przestrzeń na pierwsze obniżki pojawi się w II kwartale 2025 r. Będziemy wtedy znać odczyty inflacji z pierwszych miesięcy roku oraz marcową projekcję inflacji. Wydaje się, że te prognozy jednoznacznie wskażą na minięcie szczytu inflacji z początku roku, bez ryzyka jej dalszego wzrostu i zapoczątkowanie trendu zejścia do celu inflacyjnego w 2026 r.
Bartosz Wałecki, Analityk, Trader Michael / Ström Dom Maklerski