środa, 14 maja, 2025

Euro kontratakuje, dolar pod presją. Czy kurs dolara spadnie poniżej 3,75?

Biuro Tłumaczeń OnlineBiuro Tłumaczeń Online

Euro kontratakuje. Czy będzie nowy szczyt na notowaniach głównej pary walutowej świata? Na horyzoncie widać też kolejne problemy – wysokie poziomy rentowności amerykańskich obligacji. USD/PLN zbliża się do poziomów z połowy 2021 roku – czy inflacja CPI z naszej gospodarki we wtorek odwróci ten trend?

Atak na ostatnie maksimum?

Wspólnotowa waluta zaczyna tydzień z impetem. Brak nowych informacji z frontu wojny handlowej to dobra informacja. Ostatnie doniesienia przyniosły też nowy element, a mianowicie łamanie się w swoich postanowieniach amerykańskiego prezydenta. To, że sektor biznesu nie będzie zadowolony z ceł, było oczywiste, ale to, że Trump będzie robił wyjątki, już nie. A właśnie tak się dzieje. Choćby elektronika użytkowa z Chin będzie objęta stawką jedynie 20%. A jest też spora szansa na to, że import półprzewodników także zostanie obarczony indywidualną stawką. Wygląda więc na to, że prezydent USA może nie być aż tak twardy, jak się wydawało choćby po „Dniu Wyzwolenia”. Kolejne dni będą upływały pod znakiem nowych wyłączeń w temacie ceł, by nie robić problemów amerykańskiej gospodarce. W końcu nie da się w kilka tygodni przemodelować gospodarki i nagle wytwarzać wszystkiego. Rynki po cichu będą na to liczyć. Być może ten fakt decyduje o pozytywnych nastrojach na początku tego tygodnia. Euro jest dzisiaj najmocniejszą walutą na rynku FX i niewykluczone, że w kolejnych dniach zaatakuje poziom ostatniego maksimum w notowaniach z USD.

Wysokie poziomy rentowności obligacji

Zawirowania w polityce handlowej, które wywołał Trump, spowodowały spadek zaufania do USA, co widać było na rosnących rentownościach amerykańskich obligacji. W piątek osiągnięto poziom bliski 4,6%, co oczywiście nie jest dobrą informacją dla administracji USA, gdyż rosną koszty obsługi długu. Co ciekawe zwyczajowo wzrost rentowności długu to dyskontowanie wyższej inflacji i w konsekwencji wyższych stóp procentowych, a więc pozytywne informacje dla lokalnej waluty. W tym przypadku jest jednak inaczej, a chaotyczne podejście do polityki handlowej potęguje niepewność wśród inwestorów. W ostatnich dniach często pojawiała się też informacja, że Chiny mogą zacząć wyprzedawać amerykański dług (a są po Japonii drugim największym posiadaczem amerykańskich obligacji). Właśnie takiego straszaka mogli użyć Chińczycy, chcąc skłonić Trumpa, by odwlekł wprowadzenie ceł. Trzeba jednak pamiętać, że rosnąca rentowność wpływa na niższą cenę obligacji, co dla Chin mogłoby oznaczać ich sprzedaż po cenie dużo niższej, a więc olbrzymie straty.

CPI w centrum uwagi

Wzrost na głównej parze walutowej świata wpływa pozytywnie na notowania USD/PLN, które są bliskie poziomów z połowy roku 2021. Jeśli trend wzrostowy na popularnym „edku” się utrzyma, to możemy być świadkami ruchu poniżej poziomu 3,75 na USD/PLN. Pytanie tylko, czy w tym samym momencie nie pojawi się presja sprzedażowa na PLN po stronie czynników wewnętrznych. Już jutro poznamy odczyt inflacji CPI z krajowej gospodarki, a jest on bardzo istotny w kontekście obniżek stóp procentowych w Polsce (dyskusje na ten temat mocno się w ostatnich dniach nasiliły). Prognoza zakłada wynik 4,9% w marcu w relacji r/r. Każdy niższy wynik będzie pożywką dla spekulacji, kiedy rozpocznie się luzowanie monetarne w naszym kraju i ile takich ruchów w tym roku zobaczymy. Oczywiście niższy wynik będzie niekorzystny dla naszej waluty. W relacji do EUR złoty zachowuje się dość stabilnie i ciągle znajduje się poniżej poziomu 4,30.

Autor: Krzysztof Pawlak, analityk walutowy Walutomat.pl

Autor/źródło
Disclaimer: Informacje zawarte w niniejszej publikacji służą wyłącznie do celów informacyjnych. Nie stanowią one porady finansowej lub jakiejkolwiek innej porady, mają charakter ogólny i nie są skierowane do konkretnego adresata. Przed skorzystaniem z informacji w jakichkolwiek celach należy zasięgnąć niezależnej porady.

Popularne w tym tygodniu

Złoty pod presją. Inwestorzy rewidują oczekiwania wobec stóp procentowych

W Polsce większość uwagi skupiona jest na wyborach. Na...

Rynki reagują na sygnały z NBP, Londynu i Skandynawii

Po wczorajszym cięciu stóp procentowych o 0,5% wielu analityków...

Słaby dolar, mocny jen. Po danych CPI rynek szykuje się na luzowanie Fed

Wczorajsze dane CPI z USA wspierają scenariusz dezinflacyjny. EUR/USD...

FED nie zmienia stóp, RPP tnie – rynki reagują na słowa, nie decyzje

Zarówno wczorajsze, jak i dzisiejsze decyzje bankierów centralnych nie...

Euforia po porozumieniu USA–Chiny krótka – rynki wracają do rzeczywistości

Efekt złagodzenia polityki celnej między USA a Chinami szybko...

Podobne tematy

Słaby dolar, mocny jen. Po danych CPI rynek szykuje się na luzowanie Fed

Wczorajsze dane CPI z USA wspierają scenariusz dezinflacyjny. EUR/USD...

Euforia po porozumieniu USA–Chiny krótka – rynki wracają do rzeczywistości

Efekt złagodzenia polityki celnej między USA a Chinami szybko...

Chaos sterowany polityką – Donald Trump gra na nosie inwestorom

Polityka celna oraz dyplomacja prezydenta Trumpa rozogniła emocje nie...

Rynki reagują na sygnały z NBP, Londynu i Skandynawii

Po wczorajszym cięciu stóp procentowych o 0,5% wielu analityków...

Niepewność, susze i napięcia geopolityczne windują ceny kawy i bydła

Indeks Bloomberg Agriculture Subindex wzrósł o 3,2% od...

FED nie zmienia stóp, RPP tnie – rynki reagują na słowa, nie decyzje

Zarówno wczorajsze, jak i dzisiejsze decyzje bankierów centralnych nie...

Stopy w USA bez zmian. Trump krytykuje Powella i grozi zmianami

W obliczu pogarszających się danych makroekonomicznych i nasilającej się...

USA i Polska w centrum uwagi. Fed i RPP podejmują decyzje o stopach

Fed nie zaskoczy dziś rynku. Pozostawienie stóp na niezmienionym...

Może Cię zainteresować

Polecane kategorie