- Kosztowne operacje. Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy (WCR) dla spółek notowanych na giełdzie wzrosły w skali globalnej o 9 dni w 2022 r., odnotowując największy roczny wzrost od 2008 r., po wzroście o +3 dnie w 2021 r. Najsilniejszy wzrost odnotowały: region Azii i Pacyfiku APAC (+10 dni, czyli 77 dni obrotu, w tym +15 do 59 dni w Chinach i +2 dni w Japonii) oraz Europa Zachodnia (+7 dni do 68 dni), podczas gdy firmy z Ameryki Północnej i Europy Środkowo-Wschodniej potrzebowały 6 dodatkowych dni WCR. Za tym wzrostem zapotrzebowania na kapitał obrotowy stoi niski wzrost gospodarczy, wyższa inflacja, wyższy koszt finansowania a przede wszystkim częstsze opóźnienia/braki płatności. W rezultacie firmy wydają dużo środków finansowych na samo prowadzenie działalności, a mniej na inwestycje, rozwój produktów, ekspansję geograficzną, przejęcia, modernizację czy redukcję zadłuż
- Zapłać mi później, może… Wskaźnik cyklu rotacji należności w dniach (DSO) i wskaźnik cyklu rotacji zapasów w dniach (DIO) w równym stopniu przyczyniły się do rocznego wzrostu WCR, zwiększając się o +5 dni do odpowiednio 59 (DSO) i 50 (DIO) dni, podczas gdy wskaźnik rotacji zobowiązań w dniach (DPO) nieznacznie przyspieszył (+1 do 36 dni). Ten szybki wzrost DSO oznacza, że liczba dni potrzebnych firmie na otrzymanie płatności za sprzedaż rośnie i sugeruje, że coraz więcej firm doświadcza i będzie doświadczać opóźnień w otrzymywaniu płatności, co może skutkować problemami z płynnością finansową. Ogółem 17% firm na całym świecie otrzymuje zapłatę po 90 dniach. Rola dostawców jako niewidzialnego banku wraca z pełną mocą, zwiększając ryzyko płynności w systemie.
- Z „dokładnie na czas” do „na wszelki wypadek”. Zakłócenia w dostawach w 2021 r. nadal wpływały na bilanse przedsiębiorstw. Przejście od zarządzania zapasami „just-in-time” (dokładnie na czas) do „just-in-case” (na wszelki wypadek) zmieniło niedobory w nadpodaż. Obecnie 34% firm ma zapasy przekraczające zapotrzebowanie na 90 dni obrotu, przy czym cztery sektory są wyraźnie najbardziej narażone: sprzęt transportowy (46%), tekstylia (39%), elektronika (38%) i sprzęt maszynowy (36%°).
- W 2023 roku to samo na większą skalę. Allianz Trade prognozuje, że globalny WCR pozostanie zasadniczo stabilny, zarówno DSO, jak i DPO powinny nieznacznie wzrosnąć (łącznie +5), podczas gdy DIO powinien spaść o mniej więcej tyle samo. Rzeczywiście, w kontekście spowolnienia aktywności gospodarczej, nadpodaży w sektorach produkcyjnych i zaostrzenia warunków finansowych, zapasy prawdopodobnie spadną, a opóźnienia w płatnościach powinny wzrosnąć jak w przypadku poprzednich spadków koniunktury.
- Płynność ma znaczenie. Biorąc pod uwagę całe spektrum firm, znacznie wykraczające poza spółki notowane na giełdzie, a więc i MŚP (małe i średnie przedsiębiorstwa), globalna luka płynności B2B powinna utrzymać się na stałym poziomie około 30 bilionów USD, przy czym w Stanach Zjednoczonych i Europie wyniesie ona po 5 bln USD, a Chiny reprezentują rekordowy poziom 12 bln USD. W czasach kryzysu niepewności największą ulgą finansową, jaką możemy dać małym i średnim firmom, jest szybsza spłata zaległych faktur i lepsze praktyki zarządzania należnościami. Biliony unieruchomione w należnościach dla małych i średnich firm na całym świecie nadal stanowią zarówno przeszkodę dla rozwoju, jak i główne źródło ryzyka kredytowego.
| Zmiany 2022 r. | Poziom IV kw. 2022 r. | ||||||||
| DSO | DPO | DIO | WCR | DSO | DPO | DIO | WCR | ||
| Świat | 5 | 1 | 5 | 9 | 59 | 36 | 50 | 72 | |
| Według kraju | APAC
Bliski Wschód Ameryka północna Zachodnia Europa Ameryka Południowa Europa Wschodnia i Środkowa |
6
0 1 3 3 4 |
1
-2 0 1 2 -1 |
5
4 5 5 1 0 |
10
6 6 7 2 6 |
65
64 49 56 51 51 |
38
34 30 42 42 42 |
50
48 50 54 54 44 |
77
79 69 68 63 53 |
| Dyspersja DSO | |||||||
| Poziom IV kw. 2022 r. | Poniżej 10 dni | Pomiędzy 10 a 30 dni | Pomiędzy 30 a 60 dni | Pomiędzy 60 a 90 dni | Pomiędzy 90 a 120 dni | Powyżej 120 dni | Ogółem |
| Globalnie | 8% | 15% | 34% | 25% | 11% | 6% | 100% |
| APAC | 7% | 14% | 31% | 26% | 14% | 8% | 100% |
| Bliski Wschód | 10% | 14% | 24% | 24% | 17% | 11% | 100% |
| Ameryka Północna | 10% | 18% | 38% | 24% | 7% | 3% | 100% |
| Europa Zachodnia | 7% | 13% | 37% | 28% | 9% | 5% | 100% |
| Ameryka Południowa | 7% | 24% | 36% | 23% | 7% | 4% | 100% |
| Europa Wschodnia i Środkowa | 12% | 21% | 33% | 23% | 7% | 4% | 100% |
| Dyspersja DI | |||||||
| Poziom IV kw. 2022 r. | Poniżej 10 dni | Pomiędzy 10 a 30 dni | Pomiędzy 30 a 60 dni | Pomiędzy 60 a 90 dni | Pomiędzy 90 a 120 dni | Powyżej 120 dni | Ogółem |
| Globalnie | 21% | 17% | 24% | 18% | 9% | 12% | 100% |
| APAC | 23% | 17% | 23% | 16% | 9% | 13% | 100% |
| Bliski Wschód | 31% | 12% | 9% | 21% | 5% | 22% | 100% |
| Ameryka Północna | 17% | 18% | 26% | 19% | 9% | 10% | 100% |
| Europa Zachodnia | 19% | 14% | 26% | 20% | 10% | 11% | 100% |
| Ameryka Południowa | 19% | 16% | 28% | 17% | 12% | 9% | 100% |
| Europa Wschodnia i Środkowa | 23% | 14% | 26% | 18% | 8% | 10% | 100% |
| Dyspersja WCR | |||||||
| Poziom IV kw. 2022 r. | Poniżej 10 dni | Pomiędzy 10 a 30 dni | Pomiędzy 30 a 60 dni | Pomiędzy 60 a 90 dni | Pomiędzy 90 a 120 dni | Powyżej 120 dni | Ogółem |
| Globalnie | 7% | 9% | 24% | 27% | 21% | 13% | 100% |
| APAC | 7% | 8% | 22% | 25% | 22% | 16% | 100% |
| Bliski Wschód | 9% | 6% | 18% | 23% | 25% | 18% | 100% |
| Ameryka Północna | 7% | 11% | 25% | 29% | 18% | 10% | 100% |
| Europa Zachodnia | 8% | 7% | 26% | 29% | 20% | 10% | 100% |
| Ameryka Południowa | 10% | 13% | 26% | 25% | 15% | 11% | 100% |
| Europa Wschodnia i Środkowa | 16% | 11% | 27% | 24% | 14% | 8% | 100% |
| GLOBALNE SEKTORY | Zmiany 2022 r. | Poziom IV kw. 2022 r. | ||||||
| DSO | DPO | DIO | WCR | DSO | DPO | DIO | WCR | |
| Rolno-spożywczy | 4 | 2 | -1 | 1 | 50 | 39 | 48 | 59 |
| Motoryzacyjny | 2 | 1 | 1 | 3 | 51 | 43 | 56 | 65 |
| Chemiczny | 5 | 1 | 8 | 11 | 69 | 43 | 65 | 91 |
| Surowce | 10 | 1 | -2 | 7 | 56 | 37 | 13 | 32 |
| Komputery i telekomunikacja | 3 | 0 | 10 | 13 | 68 | 40 | 64 | 92 |
| Budownictwo | 7 | 1 | 2 | 8 | 72 | 44 | 48 | 77 |
| Elektronika | 8 | 0 | 9 | 18 | 72 | 33 | 78 | 117 |
| Energia | -1 | -2 | 0 | 1 | 48 | 34 | 23 | 37 |
| Sprzęt gospodarstwa domowego | 3 | -1 | 4 | 9 | 62 | 39 | 66 | 89 |
| Maszyny i urządzenia | 6 | 2 | 9 | 14 | 79 | 47 | 79 | 111 |
| Metalurgiczny | 5 | 2 | 5 | 9 | 65 | 43 | 70 | 91 |
| Papierniczy | 4 | 3 | 5 | 6 | 63 | 49 | 46 | 60 |
| Farmaceutyczny | 7 | 1 | 5 | 10 | 68 | 35 | 62 | 94 |
| Sprzedaż detaliczna | 3 | 2 | 3 | 4 | 24 | 34 | 46 | 36 |
| Usługi – Finanse | 0 | 3 | 1 | -2 | 46 | 23 | 34 | 58 |
| Usługi – Niefinansowe: HORECA + Turystyka | 2 | 0 | 0 | 2 | 20 | 19 | 11 | 11 |
| Usługi – Niefinansowe inne B2B | 7 | 1 | 3 | 9 | 59 | 29 | 22 | 53 |
| Usługi – Niefinansowe: inne B2C | 5 | 2 | 3 | 6 | 35 | 19 | 12 | 28 |
| Oprogramowanie i usługi informatyczne | 8 | 2 | 3 | 10 | 62 | 24 | 15 | 53 |
| Tekstylia | 1 | 2 | 6 | 6 | 55 | 35 | 79 | 99 |
| Transport | 4 | -2 | 0 | 6 | 41 | 24 | 13 | 30 |
| Sprzęt transportowy | 15 | 4 | 10 | 20 | 77 | 44 | 75 | 108 |
| GLOBALNE SEKTORY | DSO | |||||
| Poniżej 10 dni | Pomiędzy 10 a 30 dni | Pomiędzy 30 a 60 dni | Pomiędzy 60 a 90 dni | Pomiędzy 90 a 120 dni | Powyżej 120 dni | |
| Rolno-spożywczy | 5% | 20% | 46% | 22% | 7% | 0% |
| Motoryzacyjny | 9% | 15% | 40% | 28% | 7% | 1% |
| Chemiczny | 3% | 8% | 33% | 31% | 20% | 6% |
| Surowce | 2% | 14% | 45% | 18% | 10% | 12% |
| Komputery i telekomunikacja | 2% | 9% | 31% | 39% | 13% | 7% |
| Budownictwo | 16% | 19% | 22% | 18% | 13% | 11% |
| Elektronika | 1% | 6% | 31% | 38% | 16% | 9% |
| Energia | 3% | 16% | 53% | 21% | 6% | 2% |
| Sprzęt gospodarstwa domowego | 3% | 13% | 35% | 35% | 10% | 5% |
| Maszyny i urządzenia | 1% | 4% | 29% | 35% | 19% | 13% |
| Metalurgiczny | 7% | 16% | 33% | 21% | 15% | 8% |
| Papierniczy | 2% | 8% | 42% | 33% | 11% | 4% |
| Farmaceutyczny | 3% | 7% | 32% | 37% | 15% | 7% |
| Sprzedaż detaliczna | 36% | 34% | 20% | 6% | 2% | 1% |
| Usługi – Finanse | 18% | 26% | 26% | 13% | 8% | 9% |
| Usługi – Niefinansowe: HORECA + Turystyka | 25% | 50% | 18% | 3% | 3% | 0% |
| Usługi – Niefinansowe inne B2B | 5% | 13% | 37% | 30% | 11% | 4% |
| Usługi – Niefinansowe: inne B2C | 19% | 26% | 38% | 11% | 2% | 3% |
| Oprogramowanie i usługi informatyczne | 4% | 10% | 41% | 30% | 10% | 5% |
| Tekstylia | 1% | 21% | 41% | 24% | 7% | 5% |
| Transport | 8% | 24% | 48% | 16% | 3% | 1% |
| Sprzęt transportowy | 3% | 14% | 21% | 30% | 18% | 14% |
| GLOBALNE SEKTORY | DI | |||||
| Poniżej 10 dni | Pomiędzy 10 a 30 dni | Pomiędzy 30 a 60 dni | Pomiędzy 60 a 90 dni | Pomiędzy 90 a 120 dni | Powyżej 120 dni | |
| Rolno-spożywczy | 5% | 22% | 36% | 18% | 7% | 13% |
| Motoryzacyjny | 5% | 12% | 42% | 23% | 11% | 8% |
| Chemiczny | 2% | 10% | 34% | 29% | 12% | 13% |
| Surowce | 43% | 41% | 4% | 4% | 0% | 8% |
| Komputery i telekomunikacja | 11% | 12% | 27% | 24% | 14% | 13% |
| Budownictwo | 25% | 19% | 19% | 10% | 5% | 21% |
| Elektronika | 2% | 4% | 26% | 31% | 17% | 20% |
| Energia | 32% | 38% | 20% | 5% | 2% | 3% |
| Sprzęt gospodarstwa domowego | 2% | 12% | 33% | 22% | 15% | 16% |
| Maszyny i urządzenia | 5% | 6% | 24% | 29% | 13% | 23% |
| Metalurgiczny | 3% | 10% | 29% | 30% | 15% | 13% |
| Papierniczy | 8% | 21% | 44% | 21% | 3% | 4% |
| Farmaceutyczny | 5% | 15% | 27% | 22% | 15% | 16% |
| Sprzedaż detaliczna | 9% | 20% | 37% | 19% | 9% | 5% |
| Usługi – Finanse | 46% | 13% | 18% | 9% | 5% | 8% |
| Usługi – Niefinansowe: HORECA + Turystyka | 68% | 21% | 5% | 2% | 2% | 3% |
| Usługi – Niefinansowe inne B2B | 47% | 21% | 15% | 7% | 2% | 8% |
| Usługi – Niefinansowe: inne B2C | 58% | 33% | 6% | 1% | 1% | 1% |
| Oprogramowanie i usługi informatyczne | 64% | 18% | 10% | 3% | 2% | 3% |
| Tekstylia | 5% | 2% | 23% | 31% | 25% | 14% |
| Transport | 61% | 25% | 8% | 3% | 1% | 3% |
| Sprzęt transportowy | 6% | 11% | 14% | 23% | 26% | 20% |
| GLOBALNE SEKTORY | WCR | |||||
| Poniżej 10 dni | Pomiędzy 10 a 30 dni | Pomiędzy 30 a 60 dni | Pomiędzy 60 a 90 dni | Pomiędzy 90 a 120 dni | Powyżej 120 dni | |
| Rolno-spożywczy | 8% | 12% | 31% | 26% | 16% | 7% |
| Motoryzacyjny | 6% | 11% | 28% | 28% | 19% | 8% |
| Chemiczny | 2% | 6% | 21% | 28% | 27% | 16% |
| Surowce | 29% | 19% | 43% | 10% | 0% | 0% |
| Komputery i telekomunikacja | 3% | 4% | 19% | 33% | 26% | 15% |
| Budownictwo | 8% | 12% | 22% | 23% | 19% | 16% |
| Elektronika | 0% | 2% | 16% | 31% | 31% | 19% |
| Energia | 23% | 13% | 31% | 19% | 10% | 4% |
| Sprzęt gospodarstwa domowego | 1% | 7% | 24% | 32% | 23% | 14% |
| Maszyny i urządzenia | 1% | 2% | 16% | 30% | 29% | 22% |
| Metalurgiczny | 2% | 9% | 24% | 27% | 22% | 16% |
| Papierniczy | 8% | 6% | 34% | 30% | 16% | 5% |
| Farmaceutyczny | 5% | 3% | 18% | 31% | 26% | 17% |
| Sprzedaż detaliczna | 17% | 32% | 30% | 15% | 5% | 2% |
| Usługi – Finanse | 13% | 17% | 23% | 20% | 16% | 11% |
| Usługi – Niefinansowe: HORECA + Turystyka | 52% | 29% | 11% | 6% | 1% | 1% |
| Usługi – Niefinansowe inne B2B | 12% | 8% | 32% | 24% | 15% | 9% |
| Usługi – Niefinansowe: inne B2C | 31% | 25% | 27% | 12% | 3% | 2% |
| Oprogramowanie i usługi informatyczne | 9% | 5% | 41% | 28% | 11% | 6% |
| Tekstylia | 1% | 10% | 26% | 30% | 21% | 12% |
| Transport | 26% | 22% | 36% | 9% | 5% | 3% |
| Sprzęt transportowy | 1% | 11% | 15% | 27% | 24% | 21% |
