wtorek, 11 lutego, 2025

NBP pod presją: słabsze dane z gospodarki i spadające tempo wzrostu płac mogą wpłynąć na politykę pieniężną

  • Wzrost płac w polskim sektorze prywatnym spowolnił do jednocyfrowego tempa 9,8% r/r w grudniu (rynkowy szacunek 11,3% r/r), podczas gdy spadek zatrudnienia pogłębił się do -0,6% r/r. Produkcja przemysłowa w grudniu również rozczarowała, rosnąc jedynie o 0,2% r/r (rynkowy szacunek 1,8% r/r). Sprzedaż detaliczna wzrosła jedynie o 1,9% r/r (rynkowy szacunek 3,8% r/r). Słabsze dane z polskiej gospodarki mogą wywrzeć presję na NBP, który nadal podtrzymuje swoje jastrzębie stanowisko. Za łagodzeniem polityki pieniężnej przemawia również spadające tempo wzrostu płac (co powinno przyczynić się do spadku inflacji).
  • Nowy prezydent USA D. Trump nie wprowadził taryf po swojej inauguracji, ale przedstawił swoje plany (od połowy wprowadzenia taryf w wysokości 25% dla Kanady i Meksyku, taryf w wysokości 10% dla Chin lub taryf dla UE).
  • EUR radziło sobie dobrze w stosunku do USD, umacniając się do 1,045 USD/EUR, ale później oddając część zysków. Złoty umocnił się znacząco względem euro, zmierzając w kierunku poziomu 4,21 PLN/EUR (maksimum PLN od 2018 r.). Odnotował wzrosty bez wyraźnego powodu fundamentalnego, pomimo słabszych danych z polskiej gospodarki. Wzmocnienie wynika zapewne z czynników technicznych (aktywacja zleceń stop loss poniżej poziomu 4,25, gdy w 2024 r. złoty kilkakrotnie bezskutecznie testował poziom 4,25 PLN/EUR). Kurs złotego może dalej zmierzać w kierunku poziomu 4,20 PLN/EUR, a nawet 4,15 PLN/EUR. W parze walutowej z USD złoty umocnił się do poziomu 4,05 PLN/USD. Prognozę kursu walutowego skorygujemy na początku lutego po posiedzeniach banków centralnych w USA i strefie euro.

AKCENTA CZ a.s.

Autor/źródło
Disclaimer: Informacje zawarte w niniejszej publikacji służą wyłącznie do celów informacyjnych. Nie stanowią one porady finansowej lub jakiejkolwiek innej porady, mają charakter ogólny i nie są skierowane do konkretnego adresata. Przed skorzystaniem z informacji w jakichkolwiek celach należy zasięgnąć niezależnej porady.

Popularne w tym tygodniu

USA: wzrost zatrudnienia, spadek indeksów PMI – co dalej z dolarem?

Po Meksyku, Kanadzie, Chinach, Strefie Gazy i Iranie, na...

Rynki w cieniu Trumpa – jak decyzje nowej administracji wpływają na waluty i giełdy?

Dziś kalendarz makro zawiera jedną z najistotniejszych publikacji makro....

Budżet państwa to iluzja? Ponad 150 instytucji działa poza ustawą budżetową

Polska „funduszowa” ma się świetnie. Z każdym kolejnym rządem...

Polityka w stylu Trumpa – wojny handlowe, sankcje i kontrowersyjne decyzje

Nowy prezydent USA kontynuuje koncept przemiany globalnej gospodarki w...

Niepewność rośnie, kurs dolara traci: Nowe realia na rynku walutowym

Z upływem tygodnia kalendarz makro zapełnia się coraz poważniejszymi...

Podobne tematy

NATO rozważało rozmieszczenie wojsk na Grenlandii w obawie przed planami Trumpa

Według doniesień "The Telegraph", w obliczu groźby prezydenta USA...

Stéphane Séjourné z wizytą w Grupie Przemysłowej Baltic – rozmowy o przyszłości europejskiego przemysłu offshore

6 lutego 2025 roku Stéphane Séjourné, Wiceprzewodniczący Komisji Europejskiej...

Cena złota na historycznych szczytach – co napędza wzrosty?

Cena złota na samej końcówce stycznia wyznaczyła nowe ATH...

Kiedy spadną stopy procentowe? WIBOR 6M ponownie rośnie

RPP po raz kolejny pozostawiła stopy procentowe bez zmian....

Niepewność rośnie, kurs dolara traci: Nowe realia na rynku walutowym

Z upływem tygodnia kalendarz makro zapełnia się coraz poważniejszymi...

Polityka w stylu Trumpa – wojny handlowe, sankcje i kontrowersyjne decyzje

Nowy prezydent USA kontynuuje koncept przemiany globalnej gospodarki w...

Chiny odpowiadają na cła Trumpa

Chińskie ministerstwo finansów ogłosiło wprowadzenie 15-procentowych ceł na import...

Może Cię zainteresować

Polecane kategorie