Inwestorzy w nowym roku czekają na inaugurację drugiej kadencji Donalda Trumpa, która może rozwiać wiele niewiadomych związanych z globalną polityką i gospodarką. Szczególną uwagę zwracają na możliwe obniżki stóp procentowych, rosnące wydatki na zbrojenia oraz starzenie się społeczeństw, co wpływa na strategie inwestycyjne. Oś wydarzeń wyznacza również silny dolar i nowe rozdanie w sektorze energetycznym. Przedstawiamy subiektywny wybór ciekawych trendów inwestycyjnych na 2025 rok.
Od początku roku globalne indeksy S&P 500, Dow Jones i Nasdaq rosną nieznacznie, do 1 proc. Uwaga inwestorów skupia się na inauguracji Donalda Trumpa 20 stycznia oraz na jego planach politycznych i gospodarczych. Przed zaprzysiężeniem startuje sezon publikacji wyników spółek z USA – tradycyjnie otworzy go JP Morgan 15 stycznia, a zamknie Nvidia w drugiej połowie lutego, co może rzucić światło na oczekiwania firm i wpłynąć na reakcję inwestorów na te plany. Niepokój budzą wysokie wyceny amerykańskich spółek – wskaźniki dla S&P 500 przekraczają 23-krotność przyszłych zysków, powyżej historycznej średniej.
Obok bieżących kwestii inwestorzy kształtują strategie na 2025 rok, uwzględniając trendy istotne dla portfeli inwestycyjnych. Oto mój subiektywny wybór trendów, które powinniśmy brać pod uwagę w 2025 roku:
- Silny dolar (przynajmniej w I kw. 2025)
Zapowiedzi protekcjonistycznej i proinflacyjnej polityki Trumpa umacniają dolara, a obserwowana na rynkach dodatkowo wspiera ten trend. Presja dotyka waluty rynków wschodzących, w tym złotego, głównie z powodu ryzyka handlowego i potencjalnego odpływu kapitału. Możliwe, że nastąpi przekroczenie parytetu z euro w I kwartale, ale w drugiej połowie 2025 r. tendencja może osłabnąć.
- Obniżki stóp procentowych i ich wpływ na rynki
Globalnie można spodziewać się dalszych cięć stóp, co sprzyja akcjom i kryptowalutom. W Europie obniżki mogą być mocniejsze, natomiast w USA rynek oczekuje tylko jednej takiej korekty w ciągu roku. W Polsce obniżki nastąpią najprawdopodobniej dopiero w 2026 roku.
- Sztuczna inteligencja jako motor innowacji
AI pozostaje kluczową technologią, w którą firmy inwestują ogromne środki. Warto śledzić także rozwój komputerów kwantowych, mogących zrewolucjonizować moc obliczeniową.
- Rosnąca popularność kryptowalut i aktywów ryzykownych
Trendowi sprzyjają zapowiadane przyjazne regulacje w USA i napływ nowych środków na ten rynek, co może spowodować dalszą popularyzację kryptowalut.
- Wzrost zainteresowania inwestowaniem w branże cykliczne
Po dominacji spółek technologicznych większa uwaga skieruje się na przemysł, infrastrukturę i budownictwo. Inwestorzy będą dywersyfikować portfele zarówno geograficznie, jak i branżowo.
- Spadek popularności zielonej energii
Polityka „drill baby drill” i większe wydobycie ropy w USA mogą ograniczać rozwój odnawialnych źródeł energii, zwłaszcza przy ewentualnym spadku cen surowców.
- Rosnące wydatki na zbrojenia
Najszybciej rosną one w Europie, z Polską na czele (5 proc. PKB). NATO rozważa, by kraje członkowskie wydawały co najmniej 3 proc. PKB. Korzystają na tym firmy zbrojeniowe, budowlane i usługowe.
- Starzenie się społeczeństw
W wielu krajach, w tym w Polsce, rośnie zapotrzebowanie na usługi medyczne i opiekę zdrowotną. To może sprzyjać firmom farmaceutycznym, biotechnologicznym i produkującym sprzęt medyczny, zwłaszcza w obszarze medycyny spersonalizowanej.
- Scenariusz argentyński – ożywienie w problematycznych gospodarkach
Argentyna dzięki reformom i pomocy międzynarodowej zaczyna budzić nadzieje inwestorów. Turcja także notuje spadek inflacji, co może wskazywać na potencjał odbicia w innych krajach o trudnej sytuacji gospodarczej.
- Zakończenie wojny na Ukrainie – powrót Rosji na rynki finansowe
Ewentualne zakończenie lub zamrożenie konfliktu skutkowałoby zapewne zniesieniem części sankcji i powrotem rosyjskich spółek na globalne rynki. Oznaczałoby to powrót rosyjskich firm na rynki finansowe i przywrócenie możliwości inwestowania w te spółki na globalnym rynku.
Autor: Paweł Majtkowski, analityk eToro w Polsce